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瑞士信贷欧元兑美元或站上1. 2118瑞士信贷指出,欧元兑美元逐步测试 位于第一季度 跌势的61.8% 斐波那契 回撤位、3月 高点和自年初以来的下降趋势线阻力1.2103/18,虽然预计将遇阻,但不得不承认潜在的动能依然强劲,收盘于1.2118上方将标志着重要的向上突破,打开重返一季度跌势的78.6%斐波那契回撤位1.2212以及2月高点1.2243的大门,突破该 点位将扫清再度测试年度高点1.2350的障碍,下行方面,初始支撑位于1.2088,然后为1.2070,位于1.2046上方短期仍偏上行, 跌破该点位将跌回1.1995/90,但需要跌破该位才能构筑短期顶部3-4月 债市收益率下行的一个重要推力在于 资金面的宽松。


  此前春节过后 市场普遍 担忧央行 货币政策会因海外通胀风险抬升而收紧,进而债市 做多热情不高,但资金面真实表现却与市场预期背离。


  3-4月隔夜回购 利率和7天 回购利率保持低位震荡,即便是缴税、缴款等个别月中扰动时点,资金利率也未出现明显抬升:DR001加权平均利率最高2.22%,最低1.49%,均值1.9%,DR007加权平均利率最高2.30%,最低1.84%,均值2.11%。


  更为关键的是,在资金面持续宽松背景下,央行 公开市场操作并未进行资金的净回笼,而是基本等额续作,给市场吃了一颗定心丸。


  一季度金融统计数据新闻发布会上,央行货政司司长孙国峰也曾表示,“人民银行将按照稳健货币政策灵活精准、合理适度的要求,密切关注4月份财政收支和市场 流动性供求变化,综合运用公开市场操作等多种货币政策工具,对流动性进行精准调节,保持银行体系流动性合理充裕,为政府债券发行提供适宜的流动性环境”,进一步安抚了市场的担忧。


  在这种背景下,市场也自发开启了预期差的纠偏,表现为债市做多热情走高,机构开始回补债券仓位并适度提升杠杆水平,债市收益率整体下行。


    虽然市场对债券的谨慎情绪有所缓解,但做多信心依然不足,尽管经历了3、4两个月资金面平稳宽松最债市的保驾护航,市场其实仍未完全放下对货币政策边际收紧的担忧,最主要的制约仍在通胀。


  市场也比较关心5月资金面是否会出现超预期扰动,进而制约债市表现。


  我们认为可以从资金缺口和央行态度取向两个角度对5月资金面进行预判。


  美联储关于缩减购债的态度转变给美元带来了新的动能,周三, 美元指数从隔夜逾四个半月低点反弹, 上涨0.43%,创下十个交易日最大涨幅。


  周四早盘,美元指数依然持稳于90关口上方。


  周三(5月26日),国际油价继续走高,因为 美国燃料需求存在上升预期。


  隔夜公布的美国石油协会(API)数据显示,上周 美国原油和成品油 库存均下降。


  美伊就恢复核协议举行的谈判仍存在严重问题。


  北京时间15:19,NYMEX原油期货上涨0.35%至66. 29美元/桶;ICE布伦特原油期货上涨0.48%至68.82美元/桶。


  布油创六日 新高至68. 95美元/桶。


  两大合约隔夜创一周新高,分别至,因寄望北半球夏季驾车 出行季节临近和抗疫限制措施解除推动需求上升。


  API数据显示,截至5月21日当周,美国原油库存 减少43.9万桶,汽油库存减少198.6万桶,馏分油库存减少513.7万桶。


  

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